净利41亿、回购超10亿：海天半年报释放长期价值信号

【新华企业资讯8月27日】8月26日，佛山市海天调味食品股份有限公司（以简称“海天味业”）发布半年度业绩报告。在调味品行业整体承压、消费偏好加速重构的宏观背景下，公司交出了一份兼具“当下兑现”与“未来蓄力”的成绩单：报告期内，公司实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%；其中调味品主营业务收入153.52亿元，同比增长5.43%；归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%。

这份成绩单并非偶然，而是海天经营哲学的必然投射——当市场仍在关注季度波动时，海天已将战略重心锚定在品类纵深、技术壁垒与生态协同三大维度——让增长从阶段性突破，升维为穿越周期的持久韧性。

从“卖调味”到“提供风味方案”，用“细分市场”撬动长期增量

近期尼尔森发布的一项数据显示，超七成消费者开始细究所食产品成分，健康、便捷与美味等元素正从“加分项”变为“必答题”。面对这一结构性变化，海天选择以“用户思维”重构产品逻辑，不再试图用一款产品覆盖所有人，而是围绕分层、分场景、分需求，搭建精准匹配现代厨房的立体化矩阵。

图为薄盐系列产品

健康赛道是这场变革的先锋。公司设立“盐”值管理中心，聘任薄盐系列代言人，系统化推广减盐理念，在认知端筑牢品牌心智。薄盐、有机系列精准服务控盐和健康刚需，无蔗糖、无麸质、富硒特调系列则回应特殊饮食结构人群——这些产品并非简单“减配”，而是围绕特定生活方式进行配方与品类的结构重塑。报告期内，薄盐及有机等营养健康系列表现突出，增长27.09%，成为拉动业绩的重要引擎。

图为蚝油四大方向产品

同样的逻辑也在蚝油品类上得到深度延展。海天认为，蚝油不止于调味，更代表一种新鲜生活方式。日前，公司正式发布了“蚝油产品未来规划”，既以上等蚝油、金标蚝油守护家常鲜味；也围绕快炒、炖煮等特定烹饪场景，推出小炒鲜、炖煮鲜等差异化产品。以薄盐、有机、富硒减盐等元素精准回应健康需求。同时，面向风味创新需求，推出松茸鲜蚝油、醇鲜清蚝油等鲜味升级产品，7克超薄盐黑松露蚝油、四季亭有机松茸蚝油鲜露等高端健康线，以及100%磷虾汁、100%狭鳕鱼汁等全新品类，将蚝油的边界从调味拓展至生活方式的全场景覆盖。

图为复合调味料产品

此外，快捷酱汁、辣鲜露等复合调味料产品线陆续铺开，依托公司既有品质管控、供应链效率和渠道网络，实现较快开局，为后续规模化放量奠定基础。

图为核心单品图

值得注意的是，海天目前已拥有7个十亿级以上产品系列、超30个亿级以上产品系列，酱油、蚝油、调味酱上半年分别实现营业收入82.96亿元、25.66亿元和16.45亿元，规模效应与品牌认知相互强化。经典与创新并进，构成了海天持续增长的双引擎——不仅保障了当下的营收底盘，更为第二增长曲线的崛起提供了充沛的试错空间与资源支撑。

分析认为，海天正以用户思维重塑增长逻辑——从“酱油独大”走向“多品类鼎立”格局，从“卖调味”升级为“提供风味方案”。多元化场景的精准卡位，使收入结构更均衡、增长更富韧性，一条穿越周期的确定性增长曲线已然显现。

从“经验酿造”到“AI智造”，以技术红利持续释放利润空间

酿造虽是传统产业，但传统从不意味着固步自封。以科技驱动升级、用数字重构流程，是海天构建长期竞争力的核心路径。数据显示，公司连续11年将约3%营收投入研发，近10年累计投入近70亿元，拥有授权专利超1000项，覆盖菌种选育、大数据发酵、产品开发等关键环节。

图为海天领鲜生蚝养殖基地

这份持续的研发积淀，正在转化为实实在在的效率红利。

公司持续推进AI数智化与生产装备升级，通过工艺优化、精益管理等方式挖掘生产潜能；同时推行“人人科技”，鼓励员工在日常工作中用好AI工具，让技术创新从实验室走向每一条产线。据了解，海天不仅实现了“AI酿酱油”，更将AI技术延伸至蚝的养殖环节，以智能化手段提升原料品质与产出效率。

图为云仓智能运货小车

目前，数智化已渗透到供应链与生产的每个细节——从原料调度的精准管控，到柔性产线可单线切换超20种规格、130个SKU的无缝转产，再到节能环保理念全程贯穿，每个环节都变得更加高效、稳定。

2025年1月，海天高明基地获全球酱油酿造行业首座“灯塔工厂”美誉。2026年上半年，这一成熟经验加速裂变，宿迁、南宁、武汉、嘉兴各大生产基地全面复制落地，并拉动数十家供应链企业协同转型。数字化优势正从“单点突破”走向“全链开花”——这座灯塔不仅照亮了自身的效率跃升，也推动整个产业链实现集体数字化升级。

上半年，公司实现毛利率41.04%，同比提升0.92个百分点，技术释放的增长动能持续显现——这不仅提升了当下的盈利能力，更为未来抵御成本波动、持续让利消费者和渠道伙伴预留了充足空间。

从“链主”到“伙伴”：生态协同，构筑穿越周期的护城河

2026年上半年，海天业绩逆势增长，正是其持续构建新型生态关系的必然结果——增长不再局限于企业内部，而是整条价值链共创共赢的集中释放。

图为“海链计划”启动仪式

在产业链端，海天层层深入。2025年7月，公司牵头成立行业首个全产业链绿色联盟——“碳路者绿链联盟”，一年间成员翻倍至50家，并于2026年7月发布首张减碳地图及三年目标，将绿色承诺转化为系统行动。时隔一年，“碳路者联盟”升级为“海链计划”——行业首个全产业链共生型价值共同体，打破传统供需壁垒，构建资源共享、价值共创的生态关系。

图为“原只鲜熬”发布仪式

这一协同更深入细分品类的品质重塑。2025年7月，海天联合上下游数十家头部单位发起“中国蚝产业领鲜生态联盟”，2026年联盟再度升级，吸引科研院校加入，并发布行业首个蚝油品质标准倡议——“六新鲜”倡议，提出“真材实料熬出鲜””三分蚝七分熬“的品质理念，推动产业从粗放营销迈向精细化管控新阶段，也为行业品质话语权提前布局。

图为“全球真实用户代言人”计划

在用户端，海天将单向连接转变为双向奔赴的价值共创，构建起有温度的用户生态。2024年，公司推出“品质鉴证官”计划，邀请用户深度参与品质监督，知名主持人撒贝宁、经济学者吴晓波等近百名行业资深人士先后加入。2026年，海天“全球真实用户代言人”计划启动，与全球用户共传中国美食文化。海天客服团队推出“小海螺计划”，在一年230万人次沟通中洞察并挖掘用户需求；海天娅米阳光城堡累计接待用户近300万人，让用户在可感知的沉浸式体验中走进企业，信任品牌。

从线上到线下，从沟通到共鸣，海天正让每一位用户都成为品质的见证者与文化的传播者，这种深层用户连接，正是品牌穿越周期、持续获得定价权的最宝贵资产。

在投资者端，海天同样将生态共赢理念贯穿始终。6月22日，公司推出首次A+H两地同步布局方案，拟斥资不低于10亿元回购A股，并申请不超过5亿港元H股回购授权。此前公司已实施中期及特别分红，并发布三年回报规划，为投资者构建起稳定、可预期的价值回报体系。从产业增长到资本回报，海天正在形成一个良性循环的生态闭环。